НКЦПФР та EU4Reconstruction працюватимуть над запуском муніципальних облігацій у 2027 році

Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку провела робочу зустріч із представниками програми EU4Reconstruction. Головна тема — як допомогти українським містам залучати інвестиції через муніципальні облігації та перейти від обговорення цього інструменту до його практичного використання.

За результатами зустрічі сторони визначили спільну ціль — розпочати практичну роботу з підготовки двох випусків муніципальних облігацій та забезпечити умови для їх успішного проведення у першій половині 2027 року.

Що вже зробила Комісія

НКЦПФР спростила процедуру реєстрації випусків облігацій місцевих позик. Зокрема, скорочено строки розгляду документів, запроваджено електронне подання та усунуто зайві бюрократичні вимоги.

Крім того, міста отримали можливість залучати кошти окремими випусками в межах одного базового проспекту. Це дозволяє фінансувати проєкти поступово, відповідно до реальних потреб громад.

Водночас залишаються питання, які потребують спільного вирішення з іншими державними органами. Насамперед ідеться про вдосконалення процедури погодження місцевих запозичень, визначеної постановою Кабінету Міністрів України №110, та окремих положень бюджетного законодавства.

Муніципальні облігації — ресурс для енергонезалежності міст

Під час зустрічі Голова НКЦПФР Олексій Семенюк наголосив, що муніципальні облігації можуть стати важливим джерелом фінансування критичної інфраструктури громад.

Йдеться про будівництво власних котелень, модернізацію систем тепло- та водопостачання, оновлення комунальної інфраструктури й реалізацію проєктів енергонезалежності.

«Ми вже максимально спростили процедури на рівні Комісії. Тепер важливо разом із містами, Мінфіном та міжнародними партнерами усунути решту бар’єрів і перейти до реальних випусків облігацій. Я переконаний, що цей інструмент може допомогти українським містам стати більш енергонезалежними. Наше завдання — зробити так, щоб громади могли залучати кошти на конкретні проєкти розвитку», — зазначив Олексій Семенюк.

Комісія вже провела консультації з представниками Львова, Івано-Франківська, Чернівців, Кривого Рогу та інших міст. Громади зацікавлені в залученні фінансування, однак потребують спрощення окремих процедур та практичної підтримки під час підготовки випусків.

Потенційними інвесторами можуть стати українські підприємства, банки та інституційні інвестори. Зокрема, великий бізнес може бути зацікавлений у фінансуванні інфраструктурних проєктів у громадах, де працюють його підприємства.

Спільна робота з EU4Reconstruction

Представники EU4Reconstruction повідомили про завершення дослідження перспектив розвитку муніципальних облігацій в Україні. Воно охоплює аналіз регуляторних бар’єрів, європейського досвіду та рекомендації щодо змін, необхідних для активнішого використання цього інструменту.

Результати дослідження будуть презентовані публічно за участю представників міст, державних органів та міжнародних партнерів.

НКЦПФР підтвердила готовність долучитися до заходу, надати експертну підтримку та провести консультації для громад.

Окремо сторони обговорили можливість залучення фахівців для практичного супроводу міст під час підготовки перших випусків облігацій.

Наступні кроки

За підсумками зустрічі сторони визначили основні напрями подальшої співпраці:

• підготовка спільних пропозицій щодо спрощення процедури погодження місцевих запозичень;

• визначення громад та початок роботи над випуском муніципальних облігацій із метою їх успішного проведення у першій половині 2027 року;

• проведення навчальних заходів і консультацій для представників міст та комунальних підприємств;

• використання європейського досвіду та залучення міжнародних партнерів до розвитку цього інструменту.

Також обговорили можливості випуску корпоративних облігацій комунальними підприємствами для фінансування модернізації критичної інфраструктури.

Для НКЦПФР пріоритетом залишається практичний результат — створити умови, за яких муніципальні облігації стануть доступним інструментом залучення інвестицій, а українські громади отримають додаткові можливості для розвитку та відновлення.

⸻

Довідково

EU4Reconstruction — спільна ініціатива Європейського Союзу, Данії, Німеччини, Франції та Литви, спрямована на підтримку відбудови України відповідно до європейських стандартів, підвищення прозорості та ефективності управління процесами відновлення.

У межах другого напряму програми, який співреалізується Міністерством закордонних справ Данії, проводиться дослідження щодо використання муніципальних облігацій для розвитку інфраструктури громад. Його мета — визначити регуляторні бар’єри та підготувати практичні рекомендації для ширшого застосування цього інструменту в Україні.